对冲基金经理:抓住贵金属供需平衡变化出现的交易机会

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Monetary Metals创始人Keith Weiner认为,人们不在乎黄金是美元计价,还是美元用黄金计价,而是关心手中货币的购买力,黄金在过去证明了这方面的价值。在近期金银价格下跌后,金价/银价上涨。黄金市场供应面趋紧而银价的下跌提供了逢低买入的好机会。

在黄金市场,供需面因素对价格的影响并不明显,但仍然是不能被忽视的一个方面,尤其是在全球黄金供应趋紧的情况下。

此外,在黄金市场还有一个挥之不去的传言即是金价受到操纵。

Monetary Metals创始人Keith Weiner指出,金价操纵确实是有“实锤”存在的,早在几年前德意志银行(Deutsche Bank)就曾经因为操纵黄金定盘价而被罚了1亿美元。

但同时Weiner表示,类似德意志银行这种对定盘数据的操纵影响是很短暂的,并不能改变整个黄金市场的趋势。

作为避险保值资产,对很多对市场对货币有所担忧的投资者来说,黄金都是非常好的选择。 

Weiner表示,黄金本身就是钱,应当用黄金来计算美元的价值,而不是用美元来计算黄金的价值。因此,应该看到的是1美元相当于24.3毫克黄金,而不是1盎司黄金等于1260美元。 

在可能出现现货溢价的情况下,正证明了黄金是钱,而美元只是信用。 

近几个交易日贵金属市场出现了大幅走低,黄金市场触及两个月低点,回到1270美元/盎司下方水平。

 

在金价和银价都有下跌的情况下,金价和银价比率出现了上升,目前涨至78左右水平。

 

Weiner指出,还需要关注黄金和白银市场的Basis和Cobasis。 

Basis即期货价格减去现货价格,Cobasis即现货价格减去期货价格。

当Basis为正值,意味着持有黄金可以盈利,即可买入实物黄金的同时卖出远期期货合约。这时市场上的黄金供给是非常充足的。 

当Cobasis为正值,意味着可在卖出实物黄金的同时买入远期期货合约,市场上实物黄金供给紧张。

 

从目前的走势来看,随着金价走低,黄金的Cobasis上行突破,意味着黄金市场的供应趋紧。

 

而从白银市场来看,白银的Cobasis也出现了大幅上涨,但银价的跌幅是大过黄金的。

Weiner指出,从中可以看出,从基本面来看,目前是逢低买入白银的好机会。但如果结合技术面,那么可以再等待白银进一步下跌再入场。

但总体而言,Weiner认为,现在是做多白银的机会。

头条黄金
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