鹰派加息后收益率曲线愈发逼近倒挂,预示美联储政策错误?

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美联储隔夜加息25个基点并暗示会加速紧缩,美债收益率曲线进一步走平,愈发接近出现倒挂——这常被视为经济衰退的先兆。

美联储周三加息25点,一如外界预期,并且暗示今年可能会加快收紧政策的步伐。

  • 美联储最新预测显示,预计到今年年底会再加息两次,之前预期为一次,并仍然预期明年加息三次。自2015年年底以来,美联储已加息七次。

  • 美联储还弃用危机时期的政策指引,删除了预计“在一段时间内”维持利率在中性水平以下的措辞。

  • 美联储主席鲍威尔在记者会上称赞美国“经济表现非常好”,并宣布明年起每次政策会议后都将召开记者会。

美联储决议公布后,美股小跌,最终收低;美元指数削减部分跌幅,但仍下跌;美国国债收益率攀升,长期与短期国债收益率差跌至周期新低

2年期与30年期美债收益率曲线创2007年10月以来最平坦水平,围绕“政策错误”的担忧浮现。此前曾有美联储官员提出收益率曲线走平是央行应该缓慢行动的信号。

较短期限的5年期与7年期利差收窄至个位数;7年期与10年期利差仅为3个基点,几近倒挂(短债收益率高于长债收益率)。收益率曲线倒挂常被视为经济衰退的先兆

古根海姆(Guggenheim)的Scott Minerd在推特上表示,美国收益率曲线当前的形状与2020年初发生经济衰退是相一致的

5年期与30年期利差是最敏感的利差之一,若再加息一次,收益率曲线就将出现倒挂。目前市场预期,下一次加息可能在9月。

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