德商行:金价明年将升至1350美元 屡创新高的钯金或迎来回调

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德商行在报告中称,随着美联储加息周期即将结束,加上美元走软,预计2019年大多数贵金属将走强,黄金在2019年年底将涨至1350美元水平。而钯金上涨过快,将从2019年一季度开始出现回调。

进入十二月,黄金再度爆发,各大投行也集体看涨黄金,德国商业银行也是看多行列的一员。

德商行在周三发布的最新报告中表示,随着美联储加息周期即将结束,加上美元走软,预计2019年大多数贵金属将走强。

该行预测,黄金在2019年前两个季度的均价为1250美元,三季度将涨至1300美元,到明年年底金价则将升至1350美元水平。

今年以来,随着美国利率上升和美股创下历史新高,美元大幅走高,德商行认为这是黄金下滑几个月的原因所在。新兴市场货币的疲软损害了主要黄金消费国的需求,因为贵金属以当地货币计价变得更加昂贵。然而,金价在过去几个月已经稳定下来,并从今年的低点回升。

德商行在报告中称:

“2019年黄金的表现很可能首先取决于美联储的货币政策。我们的经济学家预计美联储将在这一周期中再次加息三次,包括12月会议,最后一次加息在2019年三季度。随着美国的加息周期即将结束,美元应该在2019年期间受到明显的压力,从而刺激金价大幅上涨。 ”

该行补充称,黄金也可能从空头回补中获得提振。此外,“随着美联储距离加息结束越来越近,对美元的支持因此减弱,新兴市场货币遭遇的逆风状况也应该缓和。因此,预计2019年亚洲黄金需求将再次增加,”德商行表示。

白银方面,德商行认为白银将“与黄金表现相当”,但不定会超过黄金,正如牛市中经常发生的那样。该行预计白银明年一季度均价为14.50美元,二季度为15美元,三季度为15.50美元。

“我们预计到2019年底白银价格将升至16美元,尽管这仍然会使黄金/白银比率维持在84高位。”

除了黄金和白银,德商行还看涨铂金,认为铂金将从明年一季度的800美元上涨到年底的900美元。

“我们预计铂金市场将继续维持供需顺差状态。但是相比于黄金和钯金,铂金的绝对价值处于历史低位,这意味着铂金将迎来上涨。不过,由于相当大的供应过剩将限制其复苏潜力。因此,我们预计铂金明年的涨幅将低于黄金。截至2019年底,铂金价格可能达到900美元。“

与此同时,对于近期屡屡创下新高的钯金,德商行却表示了看空的观点。

钯金市场多年来一直处于供求紧张的状态,刺激现货钯金在12月创下历史新高。然而,德商行认为,钯金价格上涨过快,因此回调是首先会发生的事。

该行在报告中表示:

“我们预计钯金将在2019年一季度开始进行价格调整,在年中将回落至1000美元。

随着贸易战影响了中国的汽车销售,目前汽车行业的钯金需求可能已达到平稳期。尽管更严格的汽车尾气排放标准应该有助于提高市场对钯金的需求,但最终铂金的替代可能减缓钯金需求。

另外,钯金价格上涨可能导致市场出现‘夸大的投机性’,投机客可能推高价格。”

然而,该行也指出,经过修正之后,钯金价格将恢复上涨,预计到2019年底,钯金价格将反弹至1100美元水平。

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