【观点】肯尼迪vs特朗普:走势惊人的相似 标普500还没跌够?

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如果市场真的在重温肯尼迪时期,那么标普500指数或将进一步下行,最低可能触及2300点,随后企稳反弹。

高盛首席股票策略师David Kostin指出,特朗普治下标普500指数的走势与肯尼迪时期有着惊人的相似之处。

下图显示,当前股市逼近熊市的表现几乎与1962年肯尼迪执政时期市场崩盘如出一辙。当时股市暴跌受到政治担忧的驱动——就像现在这样,并且在古巴导弹危机爆发后达到高潮。最终市场在1962年10月23日触底,苏联的让步避免了一场潜在的热战。

如果市场真的在重温肯尼迪时期,那么上图暗示标普500指数将进一步下行,最低可能触及2300点,随后企稳反弹。从高盛进行的类比中可以发现,大多数情况下股市出现类似急跌后会迅速反弹,无论是在1962年还是2018年末。

高盛的Kostin还证明了之前几乎所有熊市的急剧下跌都是买入机会。

要注意的是:这种下跌必须是在未发生广泛的经济衰退情况下,否则平均来看,(在经济衰退时期的熊市中)标普500指数在市场见顶后的大约18个月持续下挫。在当前情况下,标普500指数在2018年9月20日创下历史高位。

不过,至少就目前而言,从经济数据中尚未看到经济衰退,市场只是技术性下跌,预计恢复正常的速度将相对较快。

高盛仍然相信股市有望在2019年大幅上涨。如下图所示,Kostin认为在“基本情境”下,标普500指数年底目标价为3000点,但他也指出,在乐观情形下,随着美国经济增长重新加速,标普500指数将涨至3300点,较上周五收盘水平上涨28%;在悲观情形下,标普500指数将再跌11%,至2300点,因美国经济增长放缓,之后可能在2020年陷入衰退。

最后,高盛提出了更加关键的一点是:即便目前已经处在当前周期的极晚期,牛市末期股票回报往往也是最为强劲的。

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